1988年，華爾街頂級交易大師Stan Weinstein (史丹.溫斯坦) 出了一本投資天書，(英文書名：Secrets For Profiting in Bull and Bear Markets)中文叫《多空操作秘笈》完美地將投資技術分析理論簡化成操作系統。

Stan Weinstein提出了股票必經的四個階段，並配合30周移動平均線（即150天移動平均線）去區分四個階段，從而去篩選我地想要的股票

正如不二過去所講150天線呈現向上趨勢，以及股價也在150天線之上，符合該條件的股票，都是一隻強勢股，只要再配合突破關鍵位中提及的技術分析，就有機會造出低風險，高回報的交易。

首先簡單介紹四個階段及其特徵。

牛熊四階段是什麼？

Stan Weinstein (史丹·溫斯坦)用30週移動平均線將股價運行分為四個階段，分別是：-

第一階段（STAGE 1): 收集期(ACCUMULATION PHASE)

第二階段（STAGE 2): 上升期 (UPTREND PHASE)

第三階段（STAGE 3): 派發期 (DISTRIBUTION PHASE)

第四階段（STAGE 4): 下降期 (DOWNTREND PHASE)

第一階段Stage 1（底部橫行階段）：

股價在30週移動平均線附近的支持位（交易區間的底部）和阻力位（交易區間的頂部）間上下震盪。在這個階段，30週移動平均線開始止跌，處於橫行整固狀態。底部整固階段可以持續數月至數年, 在這個階段的股票一般比較少去操作，因為去等一隻不知道甚麼時候才會上升的股票，就是在浪費時間成本。但也會留意150天線是否會有慢慢趨平的跡象，因為這就是進入第二階段的其中一個先兆。

第二階段Stage 2（長期上升階段）：

經過第一階段的整固和籌碼消化後，要賣出持倉的人已經越來越少，以及沽空的人已經平倉投降，隨住買盤越來越多，成交量同時大增，此時突破點是第一個買入點, 一般情況下股價上升前，通常至少有一次回調至突破點，此時形成第二個買入點。

再配合30周線(150天線)已經處於趨平或向上的狀態，股價均在50/150/200天線之上，股價會震盪式上升，如果股市市況理想，股價會不斷創新高，很多時侯更會裂口高開，即使有多次回調，但回調幅度越來越小，後續升勢越大，處於一浪高於一浪狀態。

1.3 第三階段Stage 3（做頭見頂階段）：

經過第二階段隨著股價上升，股價已經上升了不少，越來越多投資者想沽貨獲利，也有投資者認爲大牛市將至，準備大手買入, 通常此時股價會大上大落，買賣雙方再度勢均力敵, 並再次回落到30周線(150天線)附近上下波動，30周線(150天線)的斜度不再是向上，而是慢慢趨平，並有機會發展向下的趨勢。

1.4 第四階段Stage 4（長期下跌階段）：

願意接貨的人已經越來越少，股票開始慢慢已經沒有承接能力，股價會向下跌穿支持位的底部, 30周線(150天線)趨勢向下，出現震盪式下跌，並且不斷跌破支持位，每一次下跌都創出新低，而每次超賣後的反彈都低於前一次的高點，向下突破伴隨著成交量放大，然後有一個成交量縮小的回升至以前的支持區域底線附近（至向下突破點），支持位會變成阻力位，後續跌勢加劇出現

注意，股票雖然必定會經歷這四個階段，但未必會順理成章順次序出現在現實市場當中，可以配合當時市場狀況，以注重風險為前題去操作股票，順應市場的趨勢就可以

一旦你了解股票的四個階段，你可以更省時間，更大機會物色一隻有潛力的股票。

當然買入股票時，應該先著眼於整體市場表現，了解大市方向，如果整體市場氣氛向好，代表市場上的股票多數表現不錯。再從技術面較強的強勢板塊入手，最後從中找出處於強勢的股票

最後總結兩個合適的買入時機:-

(1) 在最初的突破，第一階段進入第二階段的時候。

(2) 首次突破後股價回調至突破點附近。

在第二階段上漲的過程中，股價有機會回調，只要股價的波動仍發生在30週移動平均線之上就不用擔心，其後股價重新向上突破前高位或主要阻力，就可以「追加買入」。此時，需留意上升趨勢是否清晰，直到30週移動平均線開始趨向平坦，便要部署沽出獲利。

買強沽弱實戰看法

大家睇完上文之後對股票各個階段應該有更多理解，現在不二運用一啲例子俾大家更好地了解如何分辨牛熊四階段。

正如昨日所講我哋應該買從第一個階段進入第二個階段嘅股票

而我過去一般嘅做法都會將150天線嘅股票製成名單由距離最遠開始到最近去觀察，好多時候都不過十幾二十隻非常方便從中找出低風險高回報機會。

不二最近留意到剛突破150天線又係橫行階段的一個例子就係9988阿里巴巴

經過過去美國中概股的打壓同阿爺限制9988經過一段下降期後進入收集嘅階段，現時股價仲係區間當中剛升穿150天線，假如短期內能夠突破橫行階段就有可能係從第一個階段進入第二個階段，配合最近跌市時候佢下方都有一定支持，可以顯示出有不錯的購買力。

而且如果大市如大家所講真係進入牛一，咁科技股就非常有機會係帶頭板塊，因為佢同車股都屬於高beta股票反映波幅會比恆指更大。

（Beta）是一種風險評估的指標，反映資產與大市波幅的關係。若啤打值等於1，即波幅與大市相同；若啤打值高於1，即波幅高於大市；若啤打值小於1，即波幅較市場為低。

理論上，當大市走勢向上時，買入高啤打股份將較有利，相反當大市下跌時，資金往往流入低啤打股份避險。一般來說，公用股的啤打多低於1

股票的四個階段(買強沽弱)