人民幣對美元匯率持續升值，截至2025年12月初，在岸人民幣兌美元已升至7.0661，創近14個月新高，全年累計升值約3.22%。離岸人民幣更升值近4%，創5年最佳年度表現。這波升值主要受美聯儲12月降息預期升溫、美元指數回落（今年跌約7%）、中國宏觀政策加碼（如降息降準）及中美貿易關係改善推動。高盛預測，人民幣將於2026年底升至6.85，德意志銀行更估2026年底達6.7。升值壓力不僅緩解了2022-2024年的貶值週期，還帶動中國資產吸引力上升，預計吸引更多外資流入。

在外資流入方面，人民幣升值令中國及香港資產更具吸引力，特別是高息股。外資青睞高息股，因其提供穩定收益並對沖升值風險，預計2026年價值型股票（如高息股）將跑贏增長型股票。以下是最近強勢且高息的香港上市公司股票：

883（中國海洋石油）：高息率約8.5%，受益全球能源需求及人民幣升值降低進口成本。
1088（中國神華能源）：息率約7.2%，煤炭及電力業務穩健，2025年股息增長15%。
659（周大福創建）
12（恆基地產）：息率約7.5%，地產復甦及低息環境利好。
288萬洲國際
384中國燃氣
1171兗礦能源集團
14希慎興業
3360遠東宏信
1114華晨中國汽車

這些股票多屬恒生高息股30指數成份，2025年平均息率達7.08%，遠高於恒生綜合指數的3.24%。若唔想研究個別股票，直接買ETF恒生高息股3466（恒生高息股30指數ETF）係個簡單選擇。

https://cms.hangsenginvestment.com/cms/hsvm/feature_product/highdiv30/chi.html

呢個ETF於2025年4月上市，規模已達58.86億港元，每月派息（最新12月派0.13港元），2025年YTD回報33.8%，。持股以地產（21.63%）、工業（17.78%）、能源（13.93%）為主，防守性強，適合穩健投資者。

人民幣升值的原因

人民幣升值壓力源自多重因素，唔單止中國出口轉型，仲有全球宏觀環境變化。傳統上，中國出口依賴廉價勞動力產品（如紡織、玩具）下圖，但近年結構大變：機器設備、電動車等高附加值產品出口持續上升。2025年1-10月，中國新能源乘用車出口佔全球68%，純電動車出口份額63.8%，電動車及機器設備出口增長30%以上。呢啲產品利潤率高、競爭力強，帶動經常帳盈餘擴大，推升人民幣需求。

人民幣持續走強的影響

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